Um Estudo de Caso de Opções que Compara 90 Probabilidade Contra Índice de Probabilidade 70 Índice de Condor de Ferro e Opções de Propagação de Crédito Existem muitas opções de propagação de crédito de índice de ferro de condor de propaganda no mercado hoje. Iron Condors são populares porque são relativamente fáceis de entender, não requerem software de análise de opções para visualizar e geram uma renda mensal excelente de 6 a 10 ROI por mês. A maioria dos boletins de propagação do crédito do condor de ferro do índice de ferro cai em dois campos, quer recomendando 70 negociações de probabilidade ou 90 negociações de probabilidade. As opções mensais de Cash Thru centram-se principalmente em 90 negociações de probabilidade porque acreditamos que elas representam o melhor equilíbrio entre risco e recompensa, e eles fornecem um ROI anual excelente de 45 a 65. Muitos boletins de condores de ferro concorrentes que utilizam 70 trocas de probabilidade irão levá-lo a acreditar que sua estratégia é superior e, geralmente, simplificam seu argumento concentrando-se apenas na quantidade de capital de risco por comércio. Nossos concorrentes também afirmam que 90 condores de ferro de probabilidade representam um tipo de estratégia de alto risco e baixo crédito. A realidade é que tanto os 70 comércios como os 90 trades funcionam, mas é preciso aprofundar a análise de ambas as abordagens. Este artigo propõe uma metodologia mais completa para analisar o risco associado a 70 condores de ferro de probabilidade versus 90 condutores de ferro de probabilidade, discute os prós e os contras de cada abordagem, tentando dissipar possíveis informações erradas no mercado e faz um caso que 90 trades oferece a Melhor troca de risco com a menor quantidade de estresse e trabalho. Ao definir o risco de spreads de crédito e opções de condores de ferro, os comerciantes de spread de crédito mais experientes concordarão que o risco compreende muitos componentes. Dois dos componentes mais importantes são 1) Probabilidade do spread de crédito em dinheiro (ITM) e 2) O risco versus recompensa potencial do comércio. Os fatores relacionados ao risco adicionais que devem ser incluídos e que muitas vezes são omitidos são os seguintes: 3) A quantidade de tempo e esforço necessários para monitorar e gerenciar os negócios. 4) O tempo disponível para reagir a uma segurança subjacente de movimento rápido Comerciante tempo suficiente para fazer ajustes, se necessário 5) O número médio de vezes por ano os negócios começam a um perigo moderado, ou seja, eles estão perto de ir ITM, causando estresse e incerteza para o comerciante 6) O número médio de vezes por ano que Os spreads correm o risco de exigir que o comerciante encerre o spread ou faça ajustes, causando um mês perdedor e 7) a perda média para cada um dos meses perdidos por ano. Usando um exemplo de uma disseminação de 10 pontos e fazendo uma comparação de maçãs com maçãs através da análise de um único spread de crédito, podemos analisar com mais detalhes um comércio de probabilidade de 70 e um comércio de 90 probabilidades. O desvio padrão 1,3, ou o spread de crédito de probabilidade 90, tem uma proporção de 9 para 1, onde o comércio arrisca 9 para fazer 1, ele dispara para um retorno aproximado de 11, tem uma probabilidade de TER de expirar OTM e rentável e tem 10 probabilidades de Entrando em problemas e indo para ITM. O desvio padrão de 1,0, ou o spread de crédito de probabilidade aproximado de 70, tem uma razão de 8 a 2 onde o comércio arrisca 8 para fazer 2, ele dispara para um retorno aproximado de 25, tem uma probabilidade de 77 de TERM vencendo e lucrativo e tem uma probabilidade de 30 De entrar em problemas e ir para o ITM. Para analisar esses dois cenários com mais detalhes, precisamos levar em consideração os componentes adicionais relacionados ao risco que discutimos acima. A partir dos dados que extraímos de vários serviços de condores de ferro, e através de nossas próprias experiências de comercialização de ambos os tipos de condores de ferro, observamos o seguinte: 90 condores de ferro de probabilidade tendem a ter em média 9 a 10 anos de lucro lucrativos e 2 a 3 perde meses Com perdas típicas de 10 ou menos. Por nível de carga de trabalho e estresse envolvido, 90 negociações de probabilidade tendem a ter 6 meses de baixo estresse, onde eles fazem dinheiro fácil, 3 a 4 meses de estresse moderado, onde nenhum ajuste é necessário, mas alguns dos spreads ficam sob pressão e precisam ser Observado de perto e 2 a 3 meses de maior estresse e carga de trabalho onde eles terão uma perda e ajustes necessários para manter a perda abaixo de 10. 70 spreads de crédito de probabilidade tendem a ter em média 7 a 8 anos lucrativos e 4 a 5 perdedores Meses com perdas geralmente 10 ou menos. Por nível de carga de trabalho e estresse envolvido, 70 negociações de probabilidade tendem a ter 3 meses de baixo estresse, onde eles fazem dinheiro fácil, 4 a 5 meses de estresse moderado, onde nenhum ajuste é necessário, mas alguns dos spreads ficam sob pressão e precisam ser Observe atentamente e 4 a 5 meses de alto estresse e carga de trabalho, onde eles terão uma perda, e ajustes são necessários para manter a perda abaixo de 10. Abaixo está uma grade que resume as características de cada abordagem, e pode chegar à conclusão Que ambas as estratégias podem funcionar. Na realidade, ambas as estratégias podem funcionar e cada estratégia retorna sobre os mesmos retornos anuais a longo prazo, mas a grande diferença é que as 70 transações vêm com maior volatilidade, estresse, trabalho exigido e risco de ser atingido com uma grande perda se A segurança subjacente se move rapidamente. De olhar para o gráfico acima, alguns comerciantes preferem os 70 condores de ferro de probabilidade que compõem tanto uma propagação de chamada de urso quanto uma propagação de touro que disparam para um retorno de 25 a 40 em 30 a 45 dias e eles aceitam o fato de que: 1) Há aproximadamente Uma probabilidade de 40 ou cerca de 4 a 5 meses de ano que seu condor de ferro ficará sob pressão causando um nível moderado de estresse e exigindo tempo adicional para observar o comércio de perto. 2) Aceitam o fato de que há uma probabilidade de 30 ou cerca de 4 para 5 meses, que seu condor de ferro entrará em alto risco por um índice subjacente de movimento rápido, resultando em um alto nível de estresse e maior carga de trabalho para fazer ajustes para minimizar a perda para o mês 3). E os investidores que abraçam 70 condores de ferro de probabilidade são Tudo bem com o fato de que, devido à maior probabilidade de o condor de ferro ir ITM causar uma grande perda, eles devem alocar não mais de 5 de sua carteira para qualquer comércio único. Como resultado, o comerciante precisará gastar tempo pesquisando e abrindo trades adicionais e não relacionados para colocar o capital disponível para o trabalho. Em contraste, alguns comerciantes preferem os 90 condores de ferro de probabilidade que disparam para um retorno de 10 a 15 em 30 a 45 dias e eles gostam do fato de que: 1) Existe uma probabilidade alta, 90 de que o condor de ferro expirará OTM e lucrativo, E, como resultado, há menos tempo de ampliação de trabalho envolvido, é mais útil, o comerciante dorme melhor à noite, quando o mercado fica volátil e é um bom ajuste para pessoas com um trabalho de dia 2) Há um baixo estresse cerca de 6 meses Por ano, quando as negociações de 90 probabilidades geram dinheiro fácil 3) Os comerciantes que abraçam 90 condutores de ferro de probabilidade aceitam o fato de que há cerca de 20 probabilidades, ou cerca de 3 a 4 meses de ano, que seu condor de ferro ficará sob pressão causando um nível moderado de estresse E requer tempo adicional para assistir atentamente o comércio 4) Há uma probabilidade de 10, ou cerca de 2 a 3 meses, que o condor de ferro entrará em perigo por um índice subjacente de movimento rápido, resultando em um maior nível de estresse e carga de trabalho para fazer ajustes Para m Inimize a perda para o mês e finalmente. 5) Os comerciantes experientes que têm 2 anos de experiência com spreads de crédito de índice de amplificador de condores de ferro podem alavancar 90 negociações de probabilidade para alocar até 75 de seu portfólio nesta estratégia única, na qual eles não têm que negociar outras estratégias se não desejarem ou terem A Hora. Em resumo, ambas as estratégias podem funcionar, uma vez que ambas retornam, pelo menos a longo prazo, sobre o mesmo ROI, mas as 90 negociações de probabilidade vêm com menos volatilidade, estresse, trabalho e menos risco de sofrer uma grande perda se os movimentos subjacentes rapidamente. Além disso, 90 negociações de probabilidade são mais vantajosas, o comerciante dormirá melhor à noite quando os mercados ficarem voláteis, e é uma estratégia perfeita para as pessoas que trabalham no dia. É por isso que Monthly Cash Thru Options alavanca principalmente 90 negócios de probabilidade. Sobre o autor Brad Reinard é editor-chefe da Monthly Cash Thru Options LLC, um boletim informativo de assessoramento de opções de índice de crédito de índice de crédito líder, que possui o seguinte histórico: 92 2009 33 2008 63 2007 42 2006 50 2005. Para mais informações Informações sobre a análise técnica que realizamos nos índices SampP 500 e Russell 2000 (RUT), além de como negociar dicas comerciais sobre condores de ferro e spreads de crédito, visite as transgressões mensais ou ligue diretamente para Brad diretamente em 877-248-7455. O Monthly Cash Thru Options LLC está localizado em San Jose, Califórnia, o coração do Vale do Silício. Mensal Cash Thru Options LLC 2013 Opção de negociação: como a volatilidade implícita afeta as estratégias de negociação da opção de spread do calendário oferecem aos comerciantes e investidores a oportunidade de lucrar com maneiras que não estão disponíveis para aqueles que apenas compram ou vendem o valor curto da segurança subjacente. Uma dessas estratégias é conhecida como a propagação do calendário, às vezes também referida como uma propagação do tempo. Quando inserido usando opções próximas ou em dinheiro, um spread de calendário permite que os comerciantes lucrem se o título subjacente permanecer relativamente inalterado por um período de tempo. Isso também é referido como uma estratégia neutra. Ao entrar em um calendário, é importante considerar o nível antecipado atual e futuro da volatilidade implícita. Antes de discutir as implicações das mudanças na volatilidade implícita em um spread de calendário, primeiro olhemos como funciona um calendário e o que é exatamente a volatilidade implícita. (Para uma base sobre a volatilidade, dê uma olhada no ABC da Volatilidade da Opção.) A Propagação do Calendário Ao entrar em um calendário, simplesmente envolve a compra de uma opção de compra ou venda por um mês de vencimento, além de vender uma opção de compra ou venda Por um mês de validade mais próximo. Em outras palavras, um comerciante venderia uma opção que expira em fevereiro e, simultaneamente, compram uma opção que expira em março ou abril ou algum outro mês futuro. Este comércio normalmente ganha dinheiro em virtude do fato de que a opção vendida possui um valor de theta mais alto do que a opção comprada, o que significa que ele experimentará uma queda do tempo muito mais rapidamente do que a opção comprada. No entanto, há outro fator que pode afetar profundamente esse comércio, e isso se relaciona com a variável grega vega, que indica quanto valor uma opção irá ganhar ou perder devido a um aumento na volatilidade. Uma opção de longo prazo sempre terá uma opção maior que uma opção mais curta com o mesmo preço de exercício. Como resultado, com um spread de calendário, a opção comprada sempre flutuará mais amplamente no preço como resultado das mudanças na volatilidade. Isso pode ter profundas implicações para um calendário espalhado. Na Figura 1, vemos as curvas de risco para um spread de calendário neutro típico, o que gerará dinheiro enquanto a segurança subjacente permanecer dentro de um determinado intervalo de preços. (Consulte o nosso Tutoriais de Opção Gregos para saber mais sobre theta e vega.) Figura 1: Curvas de risco para um spread de calendário neutro Fonte: Optionetics Platinum No presente nível de volatilidade implícita (de cerca de 36 para a opção vendida e 34 para a opção comprada ), Os preços de equilíbrio para este exemplo de comércio são 194 e 229. Em outras palavras, enquanto o estoque subjacente é entre 194 uma ação e 229 uma ação no momento em que expira a opção de curto prazo (e assumindo que nenhuma mudança na volatilidade implícita ), Esse comércio mostrará lucro. Do mesmo modo, a despeito de qualquer alteração na volatilidade, o potencial de lucro máximo para este comércio é 661. Isso só ocorrerá se o estoque acabar exatamente com o preço de exercício de ambas as opções no fechamento da negociação no dia da expiração da opção vendida. O efeito das mudanças na volatilidade implícita Agora, consideremos o efeito das mudanças nos níveis de volatilidade implícita neste calendário de exemplo espalhado. Se os níveis de volatilidade aumentam após a entrada do comércio, essas curvas de risco mudarão para um terreno mais alto - e os pontos de ponto de equilíbrio se ampliarão - como resultado do fato de que a opção comprada aumentará em preço mais do que a opção que foi vendida, isso ocorre como Uma função de volatilidade. Esse fenômeno às vezes é referido como a corrida de volatilidade. Este efeito pode ser visto na Figura 2 e pressupõe que a volatilidade implícita sobe 10. Figura 2: Curvas de risco para um spread de calendário se a volatilidade implícita for 10 maior Fonte: Optionetics Platinum Após este maior nível de volatilidade, os preços do ponto de equilíbrio são agora 185 e 242 e O potencial de lucro máximo é 998. Isso se deve apenas ao fato de que o aumento na volatilidade implícita causou a opção de longo prazo que foi comprada para aumentar mais do que o preço da opção de curto prazo que foi vendida. Como resultado, faz sentido entrar em um spread de calendário quando a volatilidade implícita para as opções sobre a segurança subjacente é para a extremidade baixa de seu próprio intervalo histórico. Isso permite que um comerciante entre no comércio a um custo menor e ofereça o potencial de maior lucro se a volatilidade posteriormente aumentar. No outro lado do espectro, o que os comerciantes precisam também estar ciente é o potencial de algo conhecido como a queda da volatilidade. Isso ocorre quando a volatilidade implícita cai depois que o comércio é inserido. Nesse caso, a opção adquirida perde mais valor do que a opção vendida simplesmente devido à sua maior vega. Uma paixão por volatilidade força as curvas de risco a baixar o solo e encolhe a distância entre os dois pontos de equilíbrio, reduzindo assim a probabilidade de lucro no comércio. O outro pedaço de más notícias é que a única defesa para o comerciante neste caso geralmente é sair do comércio, potencialmente em uma perda. O impacto negativo de uma queda na volatilidade sobre o potencial de lucro para o nosso comércio de spread de calendário de exemplo aparece na Figura 3. Figura 3: Curvas de risco para um spread de calendário se a volatilidade implícita for 10 menor Fonte: Optionetics Platinum Após esse declínio na volatilidade implícita, A faixa de preço do ponto de equilíbrio para este comércio diminuiu para a faixa de preço de 203 a 218 e o potencial de lucro máximo caiu para apenas 334. A Figura 4 resume os efeitos das mudanças na volatilidade implícita para este exemplo de comércio.
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